:strip_icc()/i.s3.glbimg.com/v1/AUTH_63b422c2caee4269b8b34177e8876b93/internal_photos/bs/2021/A/j/COiwshTKmSQDFM0wHJnw/07fin-300-fomo-c2-img01.jpg "Três cortes de juros em 2024 são uma previsão bem razoável, diz Daly, do Fed | Finanças")
A presidente do Federal Reserve (Fed) de San Francisco, Mary Daly, afirmou que os dirigentes do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) precisam ser pacientes este ano, de modo a evitar uma reaceleração da inflação nos Estados Unidos por conta de cortes de juros. Para ela, três cortes de 0,25 ponto percentual (p.p.) são uma previsão “bem razoável” para 2024.
“Precisaremos resistir à tentação de agir rapidamente quando paciência é necessária”, defendeu a banqueira central, que adotou um tom cauteloso durante participação em evento do National Association for Business Economics (Nabe) nesta sexta-feira (16). Ela tem direito a voto nas reuniões de juros deste ano do Fomc.
Embora Daly mantenha suas previsões otimistas para a economia americana e não tenha visto surpresa na reaceleração de inflação em janeiro, ela ressalta que ainda há riscos aos quais o Fed deve continuar atento. Na sua visão, há a chance de que o rápido progresso em direção à meta de 2% no ano passado não se sustente em 2024.
“Progresso da inflação em 2023 não é vitória. Há mais trabalho a fazer”, disse Daly. “Precisamos de mais dados para termos certeza do progresso da inflação”, completou.
Além dos riscos à inflação, o mercado de trabalho também precisa de atenção, segundo a banqueira central. “O desafio do Fed é que o mercado de trabalho está bem até o momento em que não está mais, é preciso analisar outros dados”, disse ela, referindo-se à possibilidade de que a política monetária restritiva acabe provocando danos mais fortes ao emprego nos Estados Unidos.
Segundo Daly, a taxa neutra do juro real americano está, atualmente, entre 0,5% e 1%, enquanto a taxa neutra nominal está em torno de 2,5% a 3% – bem abaixo do atual intervalo de 5,25% a 5,5% dos Fed funds.
Para ela, os juros devem cair apenas gradualmente nos Estados Unidos após o longo período de aperto monetário do Fed que ainda perdura. “A política [monetária] está funcionando; temos que ver quanto tempo mais será necessário para concluir o trabalho”, disse a banqueira central.
Daly ainda abordou os planos futuros de redução do ritmo de aperto quantitativo (QT, na sigla em inglês), processo em que o Fed reduz a liquidez do mercado deixando maturar os títulos de seu balanço, ao invés de recomprá-los.
De acordo com ela, não há uma ligação direta entre os Fed funds e o QT, mas o banco central quer “transmitir uma única postura de política monetária” com os juros e o balanço patrimonial. Daly não espera nenhuma turbulência nos mercados por conta da retirada de liquidez.